La Cina è il principale esportatore di GNL? 

Questa è una domanda che emerge sempre più spesso nelle chat e nelle conferenze del settore. Molti, guardando i dati sulla crescita, sono subito pronti a dire “sì”. Ma se si scava più a fondo, lavorando con le forniture e la logistica, ci si rende conto che non è tutto così semplice. Una cosa è la rapida crescita della capacità, ma diventare sostenibileprincipale esportatore- tutt'altra storia per quanto riguarda contratti, infrastrutture e, soprattutto, consumi interni.

Crescita della capacità e paradosso del mercato interno

I numeri sono, ovviamente, impressionanti. Quasi ogni anno vengono introdotte nuove linee di liquefazione, soprattutto sulla costa. Ricordo che quando abbiamo appena iniziato a discutere del progetto a Shenzhen o Tianjin, molti dubitavano della tempistica. Ma gli appaltatori cinesi, soprattutto quelli che sono cresciuti da grandi aziende chimiche, hanno imparato a costruire rapidamente. Ad esempio, Chengdu Yizhi Technology Co. – il loro sito webyzkjhx.ruben noto nei circoli del design tecnologico. Sono esattamente lo stesso istituto di design creato da Huaxi Technology. Quando vedi che dietro i progetti ci sono organizzazioni con un capitale sociale di 120 milioni di yuan ed esperienza dal 2013, capisci da dove viene questa velocità.

Ma qui sta il primo paradosso. Queste gigantesche capacità sono destinate principalmente al mercato interno. In inverno, nelle province settentrionali, la domanda è alle stelle; il gas viene utilizzato per il riscaldamento e le centrali elettriche. Si scopre che una parte significativa del GNL, che teoricamente potrebbe essere esportato, semplicemente non raggiunge il porto: viene smantellato all'interno del paese. Questo è un mal di testa costante per i trader che fanno previsioni.

Personalmente mi sono imbattuto in una situazione in cui un contratto per una spedizione per la riesportazione era in pericolo a causa della decisione improvvisa di reindirizzare il gas per coprire una carenza locale. Esistono piani per l’esportazione, ma sono sempre secondari rispetto alla sicurezza energetica all’interno del Paese. Questa è una differenza fondamentale rispetto, ad esempio, al Qatar o all’Australia, dove l’esportazione è il fulcro del modello di business.

Infrastrutture per l'esportazione: colli di bottiglia

Anche se il gas raggiunge fisicamente i terminali, si pone il problema della capacità portuale. Non tutti i terminali GNL sono ugualmente adatti alla spedizione. La riattrezzatura è un processo lungo e ad alta intensità di capitale. Spesso capita che una nave venga caricata più a lungo del previsto perché le attrezzature lavorano al limite o sono necessari ulteriori controlli di sicurezza.

Inoltre, ci sono specifiche logistiche. Le principali capacità sono concentrate nell'est, mentre i potenziali mercati di vendita sono nel sud-est asiatico. È logico. Ma quando si iniziano a calcolare i tempi di trasporto e di consegna, ci si rende conto che il vantaggio di prezzo può essere cancellato. a causa dei maggiori costi logistici rispetto ai fornitori della stessa regione. Una volta abbiamo perso una gara d'appalto con l'Indonesia proprio per questo motivo, anche se il nostro prezzo FOB era più interessante.

Un altro punto è la flotta. Le navi mercantili sotto bandiera cinese non sono ancora sufficienti per operazioni di esportazione su larga scala. Dobbiamo lavorare attivamente con armatori stranieri, il che aggiunge volatilità ai costi di consegna. Questo non è fondamentale, ma è un altro fattore che ci impedisce di parlare di leadership incondizionata nelle esportazioni.

Politica contrattuale e flessibilità

È qui che è davvero interessante vedere l'evoluzione. In precedenza, i contratti cinesi erano strettamente legati agli indici petroliferi e agli obblighi a lungo termine. Ora, soprattutto per i nuovi giocatori, c’è molta più flessibilità. Ho visto diverse offerte spot per lotti relativamente piccoli di 30-40mila tonnellate, che sono state chiuse letteralmente in una settimana. Ciò dimostra una crescente fiducia e comprensione del mercato.

Ma questa flessibilità non è ancora sistemica. I grandi colossi statali continuano a lavorare secondo i vecchi schemi. I loro contratti sono documenti di più pagine, dove ogni punto viene discusso per mesi. Per un mercato che vuole essere un grande esportatore ci vuole equilibrio. È necessario che i giganti siano in grado di rispondere rapidamente alla situazione del mercato, offrendo ad esempio contratti più brevi o collegandosi a indici spot asiatici come JKM.

Ricordo che un'azienda europea voleva fare un lotto di prova, ma aveva paura della procedura complessa e passò a una più “comprensibile”. al fornitore. Abbiamo perso un cliente non per la qualità del gas, ma per la lentezza del meccanismo contrattuale. Casi come questo fanno riflettere.

La geopolitica come driver non ovvio

Qui è impossibile non menzionare qualcosa a cui tutti pensano, ma che non sempre dicono ad alta voce. I cambiamenti nelle rotte di fornitura verso l’Europa dopo il 2022 hanno aperto nuove opportunità di riesportazione per i commercianti cinesi. Non entrerò in politica, ma da professionista faccio notare: abbiamo assistito a un’impennata delle richieste di operazioni arbitrali. Il gas acquistato con contratti a lungo termine a volte si è rivelato più redditizio non utilizzarlo all'interno del Paese, ma rivenderlo ulteriormente.

Ciò ha creato un fenomeno unico, anche se probabilmente temporaneo: la Cina come importante hub di riesportazione. Ma si tratta di un’esportazione netta? A rigor di termini, no. È più un'attività di rivenditore. Tuttavia, aggiunge volumi significativi alle statistiche complessive e rafforza la sua posizione nel mercato globale. È vero, questo modello dipende molto dagli spread di prezzo tra le regioni. Quando la differenza si riduce, tutte le attività si fermano.

Quando si lavora con tali transazioni, è necessario monitorare costantemente decine di fattori: dalle previsioni meteorologiche in Europa alle riparazioni programmate nelle fabbriche negli Stati Uniti. È un lavoro infernale, ma dimostra quanto sia diventato integrato l’attore cinese nelle catene globali.

Qual è il risultato? Leader del futuro, ma non del presente

Quindi la Cina è oggi il principale esportatore di GNL? Se si considerano i numeri assoluti dello sviluppo delle capacità e del potenziale complessivo, è sicuramente nella prima categoria. Ma se parliamo di forniture stabili, prevedibili e dominanti al mercato estero, come gli Stati Uniti o il Qatar, allora la risposta è no.

La Cina è un potente consumatore che sta gradualmente, con un occhio ai bisogni interni, aumentando la sua presenza nel mercato delle esportazioni. La sua forza risiede nella sua gigantesca base industriale, che può svilupparsi rapidamente, e nel suo crescente potere finanziario per concludere accordi. Il suo punto debole è la priorità data alla sicurezza energetica interna, che può tagliare i flussi di esportazione in qualsiasi momento.

Il futuro molto probabilmente appartiene a un modello ibrido. Essere un bilanciatore globale: pompare gas nella rete in inverno e vendere attivamente le eccedenze in estate, costruire la propria flotta e semplificare i contratti. Quando questi elementi si uniscono in un sistema, allora sarà possibile parlare di un sistema a tutti gli effettileadership. Nel frattempo, stiamo assistendo all'emergere di un nuovo giocatore, molto potente e un po' imprevedibile, che sta già cambiando le regole del gioco, ma non le ha ancora scritte tutte da solo.